Stellantis 正式承认电动车市场需求放缓以及战略判断失误，并启动大规模财务整顿。
根据 2026 年 2 月 6 日发布的业绩预告，Stellantis 仅在 2025 年下半年就计提了约222 亿欧元的特别费用。
外界评价，这是为全面修正此前激进的电动化转型计划、贴合市场实际需求而进行的 “痛苦重置”。
电动车战略大幅调整，产生巨额沉没成本
本次计提的 222 亿欧元中，占比最大的是产品规划调整相关费用（147 亿欧元）。
Stellantis 根据美国排放法规变化与消费者需求停滞，下调了纯电动车（BEV）预期。
在此过程中，Ram 1500 BEV等被判定难以实现盈利的项目被取消，产生相关摊销费用 29 亿欧元、平台资产减值 60 亿欧元。
此外，电池供应链调整投入 21 亿欧元。
Stellantis 近期出售了与 LG 新能源在加拿大合资公司的股份等，根据需求合理化电池产能。
同时，为应对质量问题与通胀影响，追加41 亿欧元保修准备金，以提升整体运营透明度。
CEO 安东尼奥・菲洛萨：“将回归倾听客户的声音”
去年上任的 CEO 安东尼奥・菲洛萨强调，本次措施是纠正过去错误预测的关键一步。
他坦言：
“我们对能源转型速度过于乐观，由此产生的投入，已经偏离了真实购车者的需求、支付能力与期待，本次费用正是对此的反映。”
Stellantis 今后将采用 “多动力总成” 战略 ，覆盖电动车、混合动力、高效燃油车，扩大客户选择权。
公司表示，初步改善信号已经出现：2025 年下半年销量同比增长 11%，达 282 万辆；美国市场份额升至 7.9%。
2026 年暂停分红，强化财务稳健性
受巨额损失影响，Stellantis 2025 年全年净亏损预计最高达210 亿欧元。
据此，董事会为稳定财务结构，决定2026 年全年不发放股息。
取而代之，计划发行最高50 亿欧元规模的非转换次级永续混合债券，确保流动性。
Stellantis 预计 2026 年销售额将实现中等个位数增长，营业利润率回到低个位数区间，为扭亏为盈奠定基础。
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